شهد سوق الصلب الصيني اتجاهًا متباينًا، وإن كان صعوديًا بشكل عام، خلال الأسبوع الممتد من 11 إلى 17 نوفمبر 2025، مدفوعًا بحوافز سياسية وتقلبات الطلب الإقليمي، في حين واجه تحديات ناجمة عن عوامل موسمية وتعافي غير متكافئ للصناعة. تقدم هذه المقالة تحليلًا شاملًا لحركة أسعار منتجات الصلب الرئيسية، وتقدم رؤىً حول توقعات السوق على المدى القصير.

شهدت أسعار فولاذ البناء تقلبات ملحوظة، مع اتجاه تصاعدي عام. في 11 نوفمبر، أغلقت العقود الآجلة لحديد التسليح القياسي عند 3025 يوانًا للطن، مسجلةً انخفاضًا يوميًا بنسبة 0.33% وانخفاضًا بنسبة 0.62% على مدار خمسة أيام، مما يعكس حذرًا أوليًا في السوق. ومع ذلك، تغيرت المعنويات بشكل كبير مع تقدم الأسبوع. بحلول 17 نوفمبر، نفذت مصانع الصلب الرئيسية زيادات متتالية في الأسعار: رفعت شركة مانشان للحديد والصلب أسعارها التوجيهية لفولاذ البناء بمقدار 50 يوانًا للطن، حيث وصل سعر حديد التسليح المُسلّم من مستودعات هيفي إلى 3540 يوانًا للطن وقضبان الأسلاك إلى 3760 يوانًا للطن. في الوقت نفسه، رفعت شركة آنهوي يانغتسي للحديد والصلب (باوو يانغتسي) أسعار حديد التسليح (螺纹钢) وقضبان اللفائف والأسلاك عالية السرعة بمقدار 40 يوانًا للطن، مما دفع السعر المدرج لحديد التسليح الزلزالي إلى 3450 يوانًا للطن في هيفي.

كانت التفاوتات الإقليمية واضحة. تفوقت أسواق الجنوب على نظيراتها الشمالية بفضل مزايا المناخ. وطبقت شركة قوانغشي غويكسين للحديد والصلب ثلاث زيادات في الأسعار في 17 نوفمبر وحده، بإجمالي 70 يوانًا للطن، حيث ارتفعت أسعار حديد التسليح من 3215 يوانًا للطن إلى 3255 يوانًا للطن. في المقابل، دخلت المناطق الشمالية، مثل شينجيانغ، في فترة ركود موسمي حيث عطّل تساقط الثلوج أنشطة البناء، مما أدى إلى تسارع تراكم المخزون وزيادة الضغط على رأس المال في مصانع الصلب.

واجهت منتجات الصلب الصناعية تحديات أكبر. استقرت أسعار قضبان الفولاذ المقاوم للصدأ المستديرة مع انخفاضات طفيفة، إذ لم تُحفّز تكاليف المواد الخام المنخفضة الطلب. وشهد سوق ونتشو أسعار قضبان 304 المستديرة التي تتراوح بين 12,050 و12,150 يوانًا للطن، بينما تداولت قضبان 316L المستديرة بين 22,700 و22,800 يوانًا للطن. وشهدت أسواق خردة الصلب مكاسب طفيفة، حيث ارتفع المؤشر الوطني لأسعار الخردة الثقيلة بمقدار 1.27 نقطة ليصل إلى 2,062.539 يوانًا للطن في 17 نوفمبر، مما يشير إلى دعم تدريجي من جانب التكلفة.

أثر تطوران سياسيان رئيسيان على ديناميكيات السوق. أولاً، أتاح إنهاء مجلس الشيوخ الأمريكي لسياسات التعريفات الجمركية الشاملة فرصًا تصديرية محتملة، لا سيما للصفائح المدرفلة على البارد والصفائح المجلفنة. ثانيًا، أعلنت اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح الصينية عن تخصيص 200 مليار يوان إضافية كحصص سندات خاصة لمشاريع البنية التحتية، مع التركيز على قطاعات النقل والطاقة والحفاظ على المياه، وهي محركات رئيسية للطلب على صلب البناء. أثارت هذه الإجراءات نشاطًا مضاربيًا في أسواق العقود الآجلة، حيث ارتفعت أسعار العقود الآجلة لفحم الكوك وفحم الكوك إلى أعلى مستوياتها في شهرين ونصف في أوائل نوفمبر.

مع ذلك، استمرت القيود الأساسية. ظل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي دون عتبة الخمسين نقطة عند 49.0% في أكتوبر، مما يعكس ضعف الطلب من صناعات الآلات والأجهزة المنزلية. واصل قطاع العقارات تراجعه الحاد، حيث انخفضت مشتريات الصلب في مواقع البناء بأكثر من 30% على أساس سنوي. وأفاد تجار الصلب بتباطؤ دوران المخزون وطول آجال السداد، مما حدّ من قدرتهم على المشاركة في انتعاش السوق.

من المتوقع أن يحافظ سوق الصلب على نمط "مدفوع بالسياسات ولكنه مقيد بعوامل أساسية" على المدى القريب. وقد تستفيد أسعار الصلب الإنشائي بشكل أكبر من تسارع إطلاق مشاريع البنية التحتية مع صرف أموال السندات الخاصة. ويتوقع المحللون استمرار ارتفاع الأسعار في مصانع الصلب الجنوبية، بينما قد تستقر الأسواق الشمالية مع وصول المخزونات إلى ذروتها الموسمية.

يواجه قطاع الصلب الصناعي حالة من عدم اليقين. فبينما قد تستفيد المنتجات الموجهة للتصدير، مثل الصفائح المدرفلة على البارد، من تحسن العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، من غير المرجح أن يتعافى الطلب المحلي على الصناعات التحويلية بشكل ملحوظ قبل نهاية العام. ومن المرجح أن تواصل مصانع الصلب تحسين هياكل منتجاتها، وزيادة إنتاجها من المنتجات عالية القيمة المضافة لمركبات الطاقة الجديدة وألواح الطاقة الشمسية، لتعويض الضعف في القطاعات التقليدية.

سيظل تقلب التكلفة عاملًا رئيسيًا للمراقبة. شهدت أسعار خام الحديد انخفاضًا يوميًا بنسبة 4.5% لتصل إلى 800 يوان/طن في أوائل نوفمبر، بينما أظهرت أسعار فحم الكوك مرونة. سيُشكّل هذا التباين ضغطًا على مصانع الصلب لموازنة تكاليف الإنتاج وأسعار السوق، مما قد يؤدي إلى تخفيضات إنتاجية انتقائية بين المنتجين ذوي التكلفة المرتفعة.

في الختام، يدخل سوق الصلب الربع الأخير بتفاؤل حذر. ستوفر الحوافز السياسية دعمًا قصير الأجل، إلا أن التعافي المستدام يتطلب دلائل أقوى على تحسن الطلب في قطاعي التصنيع والعقارات. يُنصح التجار والمستخدمون النهائيون بتبني استراتيجيات مرنة، مع التركيز على فرص المراجحة الإقليمية ومراقبة ديناميكيات المخزون عن كثب.