O mercado global de aço entrou em uma fase de ajuste cauteloso em meio a fatores interligados de oferta, demanda e flutuações de custos. À medida que nos aproximamos do final de 2025, compreender a trajetória de preços no curto prazo e formular estratégias de aquisição embasadas tornou-se crucial para setores que dependem do aço, como construção civil, manufatura e infraestrutura. Este artigo oferece uma análise profissional das tendências de preços do aço e recomendações práticas de aquisição com base na dinâmica mais recente do mercado.

O desafio mais proeminente enfrentado pelo mercado siderúrgico é a contínua contração da demanda final, particularmente do setor imobiliário — o maior consumidor final de aço. De acordo com dados do Departamento Nacional de Estatísticas, o investimento em desenvolvimento imobiliário na China caiu 13,9% em relação ao ano anterior nos primeiros nove meses de 2025, com o início de novas construções residenciais despencando 18,9% no mesmo período. Essa tendência de queda se refletiu diretamente no consumo de aço, levando à redução dos pedidos de produtos longos, como vergalhões e fio-máquina.

Entretanto, o setor manufatureiro, embora apresente uma recuperação marginal, ainda carece de um impulso forte o suficiente para impulsionar o crescimento da demanda por aço. A combinação desses fatores resultou em um declínio gradual nas taxas de operação das siderúrgicas, com a produção diária de ferro-gusa da China caindo abaixo de 240.000 toneladas no final de outubro pela primeira vez em meses — um sinal claro de enfraquecimento do entusiasmo pela produção em meio à demanda fraca.

Em relação aos custos, o mercado de minério de ferro — um dos principais fatores de custo para a produção de aço — está passando de uma situação de aperto para uma de afrouxamento. Após meses de forte desempenho, os preços do minério de ferro começaram a se corrigir desde meados de outubro, à medida que os fatores positivos do lado da oferta diminuem. As importações chinesas de minério de ferro em setembro de 2025 atingiram 116,326 milhões de toneladas, um aumento de 11,9% em relação ao ano anterior, reduzindo o declínio acumulado nos primeiros nove meses para apenas 0,1%. A produção doméstica de minério também apresentou uma redução na queda em relação ao ano anterior, indicando que a oferta total de minério de ferro provavelmente voltará a crescer em relação ao ano anterior no quarto trimestre.

Essa recuperação da oferta ocorre em um contexto de alta valorização do mercado de minério de ferro. Atualmente, os preços futuros do minério de ferro estão em torno de 780 yuans/ton, no 68º percentil da última década, enquanto os preços do aço (por exemplo, os contratos futuros de vergalhão a 3.100 yuans/ton) estão apenas no 22º percentil. O significativo desequilíbrio de lucros entre os setores de minério de ferro e aço é insustentável, sugerindo um potencial de queda ainda maior para os preços do minério de ferro e, consequentemente, menor suporte de custos para o aço.

Os níveis de estoque surgiram como outro sinal de baixa. Dados da Associação Chinesa de Ferro e Aço (CISA) mostram que os estoques de aço nas principais siderúrgicas atingiram 15,88 milhões de toneladas nos primeiros dez dias de outubro de 2025, um aumento de 8,2% em relação aos dez dias anteriores e de 28,4% desde o início do ano. O acúmulo contínuo de estoques reflete o descompasso entre oferta e demanda, exercendo pressão adicional sobre os preços do aço no curto prazo.

Sintetizando os fatores acima, a tendência de curto prazo para os preços do aço deverá ser de leve baixa. No quarto trimestre de 2025, os preços do aço podem sofrer maior pressão de baixa devido à fraca demanda, à redução dos custos de produção e aos altos níveis de estoque. No entanto, a magnitude da queda pode ser limitada por cortes pontuais na produção (por exemplo, a extensão das restrições ambientais em Tangshan, Hebei) e por possíveis estímulos políticos ao setor imobiliário. No início de 2026, os preços podem se estabilizar ou apresentar uma leve recuperação, caso a demanda aumente com a alta temporada tradicional e os efeitos das políticas governamentais se concretizem.

Considerando a queda esperada nos preços, as empresas devem evitar compras em grande escala para prevenir riscos de depreciação de estoque. Em vez disso, devem implementar uma estratégia de "pequenos lotes e compras frequentes" com base nas necessidades de produção. Essa abordagem ajuda a reduzir a ocupação de capital e permite flexibilidade para ajustar os volumes de aquisição de acordo com as flutuações de preços em tempo real. Por exemplo, defina um ciclo de compras semanal e ajuste a quantidade com base nas cotações mais recentes das siderúrgicas e no sentimento do mercado.

Embora as compras pontuais ofereçam flexibilidade, os contratos de longo prazo com siderúrgicas podem proporcionar estabilidade de custos. Negocie contratos com termos flexíveis, como cláusulas de reajuste de preços vinculadas a índices de referência (por exemplo, o índice de preços de vergalhões da Federação Siderúrgica de Xangai). Dessa forma, as empresas podem se beneficiar da queda de preços, evitando interrupções no fornecimento. Também é recomendável incluir flexibilidade na quantidade mínima de pedido (QMP) para se adaptar às mudanças nos cronogramas de produção.

Diversificar a base de fornecedores reduz a dependência de uma única fonte e aumenta o poder de negociação. Interaja tanto com grandes siderúrgicas integradas quanto com usinas secundárias regionais para comparar preços e serviços. Além disso, para aplicações não críticas, considere materiais alternativos, como ligas de alumínio ou plásticos de alta resistência, para reduzir o consumo de aço. Isso não só diminui os custos de aquisição, como também mitiga os riscos associados à volatilidade do mercado siderúrgico.

Estabeleça um mecanismo dedicado de monitoramento de mercado para acompanhar indicadores-chave, como preços do aço, níveis de estoque, custos do minério de ferro e desenvolvimentos de políticas. Utilize plataformas do setor (por exemplo, Mysteel, CISA) e serviços de consultoria profissional para obter informações de mercado precisas e oportunas. Com base nesses dados, desenvolva um sistema de alerta precoce de riscos para acionar ajustes de compras quando limites críticos forem atingidos (por exemplo, uma queda de preço de 5% ou um aumento de estoque de 10%).

Assim que os preços do aço se estabilizarem ou mostrarem sinais claros de recuperação (por exemplo, redução consistente dos estoques por duas semanas consecutivas, forte estímulo político), as empresas podem considerar a formação de estoques estratégicos moderados para a próxima temporada de pico de demanda. É importante concentrar-se em produtos de alta demanda com qualidade estável para garantir a segurança do abastecimento e obter vantagens de custo quando os preços se recuperarem.

O mercado siderúrgico de curto prazo é caracterizado por demanda fraca e redução das pressões de custos, resultando em uma perspectiva de preços cautelosamente pessimista. As empresas precisam se adaptar a esse cenário adotando estratégias de compras flexíveis, fortalecendo a gestão de fornecedores e aumentando a consciência sobre os riscos de mercado. Combinando flexibilidade de curto prazo com planejamento de longo prazo, as empresas podem navegar com eficácia pela volatilidade do mercado, controlar os custos de compras e garantir operações de produção estáveis. À medida que o mercado evolui, o monitoramento contínuo e o ajuste oportuno das estratégias continuarão sendo essenciais para o sucesso.